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Reporte Financiero diciembre 2013
Información oficial al cierre de noviembre del 2013
¿Qué pasó en el mes? por Vicente Tuesta Reátegui - Gerente de Inversiones
Reseña del Mes En la Eurozona, se registró un crecimiento económico en el tercer trimestre de 0.1 por ciento y la confianza económica del sector empresarial aumentó por séptimo mes consecutivo a 98.5 desde un 97.8 el mes previo. La confianza del consumidor se disminuyó a -15.4 puntos, así como la tasa de desempleo lo hizo a 12.1 por ciento el mes pasado. En otro aspecto, la inflación aumentó a 0.9 por ciento. Ante este escenario, el Banco Central Europeo (BCE) sorprendió al reducir la tasa de interés de referencia en su nuevo mínimo histórico de 0.25 por ciento, con el propósito de impulsar la economía.
En el ámbito nacional, se reduce la perspectiva de crecimiento para fin de año debido la desaceleración económica registrada en el tercer trimestre, donde la actividad económica creció 4.4 por ciento. La inflación de noviembre fue de -0.22 por ciento en comparación al 0.04 por ciento el mes pasado, lo que hizo que la tasa anual volviera al rango meta situándose en 2.96 por ciento. Mientras tanto el Banco Central de Reserva (BCR) sorprendió al disminuir su tasa de referencia a 4 por ciento, después de haber permanecido estable por treinta meses.
En Estados Unidos el sector manufacturero crece de manera continua, al crecer por sexto mes consecutivo a 57.3 puntos, su nivel más alto en más de dos años. Sin embargo, la confianza del consumidor cayó a 72 puntos, esto se debería a la inseguridad que genera la recuperación económica. En el aspecto laboral, el desempleo se redujo sorpresivamente a 7 por ciento desde un 7.3 por ciento el mes anterior.
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones. La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Rentabilidad Nominal noviembre 2013 - noviembre 2012 Fondo 1
1.26%
Fondo 2
2.35%
Fondo 3
4.76%
Fuente: Boletín Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Noviembre 2013.
La Renta Variable Las bolsas internacionales de países desarrollados mostraron rendimientos positivos durante el mes de noviembre mientras que las bolsas de países emergentes y de Asia ex Japón mostraron retornos negativos. En los mercados desarrollados, el S&P 500, índice bursátil de Estados Unidos, subió 2.80 por ciento. El MSCI Europe rindió 0.84 por ciento, mientras que el índice del Nikkei225 subió 9.31 por ciento. En los mercados emergentes, el MSCI Emerging Markets y el índice del S&P Latam rindieron -1.56 por ciento y -3.75 por ciento, respectivamente. En el mercado nacional, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) tuvo una caída de 6.87 por ciento.
La Renta Fija El mes de noviembre, se dio una corrección en los activos de renta fija a nivel global ante mejores datos económicos de EEUU que podría iniciar el retiro del estimulo monetario más pronto de lo esperado. La
tasa del bono del tesoro Americano a 10 años alcanzó al cierre de mes un nivel de 2.75 por ciento luego de haber mostrado niveles de 2.55 por ciento a finales del mes anterior. Esto tuvo un impactó en las curvas de bonos locales y deuda corporativa a nivel global. En el ámbito local, la tasa del bono a 10 años pasó de 5.24 en octubre a 5.41 por ciento al cierre de mes. Las monedas de la región fueron otros de los activos que tuvieron un mal desempeño. El Nuevo Sol se depreció 0.87 por ciento alcanzando un nivel de 2.7995. Por otro lado, el BCRP redujo por cuarta vez en el año el requerimiento de encaje en Soles con el fin de impulsar el crédito ante señales de desaceleración de la economía. Las tasas de corto plazo se mantuvieron ancladas debido a la expectativa que se tiene de un recorte adicional de tasas por parte del ente emisor.
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones. La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Los Mercados: En el mes de noviembre los mercados bursátiles internacionales tuvieron rendimientos mixtos. La bolsa norteamericana subió 2.80 por ciento según el Índice S&P 500 y las bolsas europeas registraron un avance de 0.84 por ciento según el Índice MSCI Europe. Los mercados emergentes mostraron un retroceso de 1.56 por ciento según el Índice MSCI EEM, y el nuevo índice S&P Latam cayó 3.75 por ciento. Por el lado local, la bolsa de Lima obtuvo un rendimiento negativo de 6.87 por ciento según el índice IGBVL.
G
15,200.40
-6.87%
-26.32%
-24.17%
-23.66%
-27.11%
1,628.42
1.59%
21.66%
23.79%
37.47%
36.43%
1,805.81
2.80%
26.62%
27.51%
44.82%
52.96%
111.08
0.84%
15.34%
16.89%
33.43%
22.43%
15,661.87
9.31%
50.66%
65.80%
85.69%
57.61%
1,103.56
-2.79%
6.83%
9.46%
31.85%
24.85%
1,018.28
-1.56%
-3.50%
1.12%
9.69%
-5.35%
5,952.42
-3.75%
-10.45%
-4.80%
-5.24%
-17.41%
124.25
-0.20%
-0.20%
-0.28%
1.97%
N.D
140.25
-3.77%
-19.51%
-20.43%
-1.97%
N.D
2.75
-3.21%
-13.87%
-15.56%
-11.49%
2.49%
2.7995
0.88%
9.72%
8.55%
3.49%
-1.14%
1.3591
0.05%
3.02%
4.66%
1.08%
4.68%
102.44
4.15%
18.09%
24.20%
31.98%
22.40%
1,253.49
-5.26%
-25.18%
-26.90%
-28.22%
-9.56%
7,055.00
-2.68%
-11.05%
-11.76%
-10.53%
-15.61%
1,887.00
-3.33%
-9.28%
-7.77%
-8.88%
-10.65%
92.72
-3.80%
0.98%
4.29%
-7.61%
10.24%
Fuente: Bloomberg
Las Monedas: Durante noviembre, el Euro se apreció con respecto al Dólar, cerrando el mes en 1.3591 Dólares Americanos por Euro, lo que representa una variación de 0.05 por ciento en el Tipo de Cambio con respecto al cierre de octubre. En el plano local, el Nuevo Sol se depreció con respecto al Dólar, con una variación en el Tipo de Cambio de 0.88 por ciento, cerrando en niveles de 2.7995.
Fuente: Bloomberg
Los Commodities: Para el noveno mes del año, los co m m o dit ie s t u v i eron u n comportamiento negativo comparados al mes anterior. Dentro de los metales básicos, el oro, el cobre y zinc mostraron una caída de 5.26 por ciento, 2.68 por ciento y 3.33 por ciento, respectivamente. Por otro lado, el precio del petróleo cayó 3.80 por ciento cerrando el mes con un precio de US$92.72 por barril.
Fuente: Bloomberg * Rendimiento en lo que va del año
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones. La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Fondo 1
Resultados según nivel de riesgo Evolución valor cuota Fondo 1 23
Valor Cuota Promedio Mensual
22 21
16.8877395
20 19 18
Rentabilidad noviembre 2013-2012
17 16 Oct-13
Nov-13
Set-13
Jul-13
Ago-13
Jun-13
Abr-13
May-13
Feb-13
Mar-13
Dic-12
Ene-13
Nov-12
15
Fuente: Boletín Valor Cuota Promedio Mensual para el cálculo de la rentabilidad según tipo de fondo de pensiones y de AFP.
1.26% Fuente: Boletín Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Noviembre 2013.
Estructura Fondo 1 Comentarios:
Principales Tenencias:
La cartera del Fondo 1 se encuentra concentrada principalmente en instrumentos de deuda (51.99 por ciento), que le otorgan un menor riesgo al portafolio. Asimismo, una porción significativa del portafolio se encuentra en activos de muy corto plazo (33.87 por ciento).
Los activos del Fondo 1 se encuentran invertidos principalmente en instrumentos de empresas del sector financiero (31.41 por ciento), del Gobierno del Perú (27.03 por ciento) y de compañías del sector de energía e hidrocarburos (7.45 por ciento).
5.05% 9.10% 51.99%
5.68% 7.45%
0.49% 0.56% 0.46% 1.91% 0.00% 31.41%
33.87%
Fuente: ProFuturo AFP Nota: Acciones Título valor representativo de derechos sobre el patrimonio (capital social) de una empresa. Incluye acciones comunes, de inversión y certificados de suscripción preferente; Deuda Título valor representativo de derechos sobre los instrumentos de deuda emitidos por empresas y gobiernos. Incluye bonos e instrumentos titulizados.; Caja incluye activos de muy corto plazo que pueden ser convertidos en efectivo de forma inmediata. Incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito.; Otros incluyen cuotas de fondos mutuos, locales e internacionales.
25.00% 27.03%
9.70%
90.30%
Renta Fija Renta Variable Fuente: ProFuturo AFP Nota: Son instrumentos relacionados al patrimonio de la empresa (capital social). Esta formado principalmente por Acciones. La categoría Renta Fija se refiere a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o títulos de deuda y a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos en efectivo.
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones. La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Fondo 2
Resultados según nivel de riesgo Evolución valor cuota Fondo 2 122
Valor Cuota Promedio Mensual
121 120
118.2971609
119 118 117 116
Rentabilidad noviembre 2013-2012
115 Nov-13
Set-13
Oct-13
Jul-13
Ago-13
Jun-13
Abr-13
May-13
Feb-13
Mar-13
Dic-12
Ene-13
Nov-12
114
Fuente: Boletín Valor Cuota Promedio Mensual para el cálculo de la rentabilidad según tipo de fondo de pensiones y de AFP.
2.35% Fuente: Boletín Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Noviembre 2013.
Estructura Fondo 2 Comentarios:
Principales Tenencias:
El Fondo 2 presenta una estructura mixta, con una participación de 19.23 por ciento de acciones dentro de su portafolio y un 34.67 por ciento de instrumentos de deuda. Asimismo, posee un 20.37 por ciento de activos de muy corto plazo (caja).
El Fondo 2 invierte principalmente en empresas del sector financiero (28.93 por ciento), en instrumentos del gobierno peruano (24.22 por ciento), de compañías del sector de energía e hidrocarburos (7.42 por ciento).
19.23%
34.67%
2.55% 2.84% 2.88%
2.51%
0.01% 28.93%
7.30%
20.37% 7.42% 25.74% Fuente: ProFuturo AFP Nota: Acciones Título valor representativo de derechos sobre el patrimonio (capital social) de una empresa. Incluye acciones comunes, de inversión y certificados de suscripción preferente; Deuda Título valor representativo de derechos sobre los instrumentos de deuda emitidos por empresas y gobiernos. Incluye bonos e instrumentos titulizados; Caja incluye activos de muy corto plazo que pueden ser convertidos en efectivo de forma inmediata. Incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito; Otros incluyen cuotas de fondos mutuos, locales e internacionales.
24.22% 21.35%
55.43%
44.57%
Renta Fija Renta Variable Fuente: ProFuturo AFP Nota: Son instrumentos relacionados al patrimonio de la empresa (capital social). Esta formado principalmente por Acciones. La categoría Renta Fija se refiere a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o títulos de deuda y a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos en efectivo.
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones. La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.
Fondo 3
Resultados según nivel de riesgo Evolución valor cuota Fondo 3 31
Valor Cuota Promedio Mensual
30 29
27.3999828
28 27 26 25
Rentabilidad noviembre 2013-2012
24 Oct-13
Nov-13
Set-13
Jul-13
Ago-13
Jun-13
Abr-13
May-13
Feb-13
Mar-13
Dic-12
Ene-13
Nov-12
23
Fuente: Boletín Valor Cuota Promedio Mensual para el cálculo de la rentabilidad según tipo de fondo de pensiones y de AFP.
4.76%
Fuente: Boletín Rentabilidad Nominal y Real Acumulada del Fondo de Pensiones 1,2 y 3 por AFP. Noviembre 2013.
Estructura Fondo 3 Comentarios:
Principales Tenencias:
El Fondo 3 está compuesto principalmente por acciones (37.06 por ciento de su portafolio), dado que su objetivo es lograr una alta rentabilidad, asumiendo un nivel de riesgo también mayor. Pero cuenta con instrumentos de deuda para minimizar ese riesgo (11.13 por ciento).
Los activos del Fondo 3 se encuentran invertidos principalmente en empresas del sector Financiero con un 31.78 por ciento del total del portafolio, de compañías del sector de energía e hidrocarburos (9.82 por ciento) y de empresas del sector Minería (6.39 por ciento).
10.49%
11.13%
0.65% 0.00%
6.39%
41.32%
31.78%
7.23% 8.79%
37.06% 9.18% Fuente: ProFuturo AFP Nota: Acciones Título valor representativo de derechos sobre el patrimonio (capital social) de una empresa. Incluye acciones comunes, de inversión y certificados de suscripción preferente; Deuda Título valor representativo de derechos sobre los instrumentos de deuda emitidos por empresas y gobiernos. Incluye bonos e instrumentos titulizados.; Caja incluye activos de muy corto plazo que pueden ser convertidos en efectivo de forma inmediata. Incluye certificados de depósito, depósitos a plazo, papeles comerciales y operaciones en tránsito.; Otros incluyen cuotas de fondos mutuos, locales e internacionales.
15.77%
9.82% 10.39%
21.17%
78.83%
Renta Variable Renta Fija Fuente: ProFuturo AFP Nota: Son instrumentos relacionados al patrimonio de la empresa (capital social). Esta formado principalmente por Acciones. La categoría Renta Fija se refiere a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones o títulos de deuda y a los instrumentos representativos de derechos sobre obligaciones de corto plazo o activos en efectivo.
El Reporte Financiero no constituye una recomendación para efectuar inversiones. La rentabilidad de los distintos tipos de fondo de pensiones es variable, su nivel en el futuro puede cambiar en relación a la rentabilidad pasada.